Lucros da Bausch & Lomb: ganhos com oftalmologia e produtos farmacêuticos registram fortes vendas e problemas de fornecimento de compensação

Jul 27, 2023

A Narrow-moat Bausch & Lomb BLCO relatou lucros no segundo trimestre que superaram nossas expectativas. As vendas totais aumentaram 10% ano após ano graças ao excelente desempenho de seus negócios de cuidados com a visão e produtos farmacêuticos. Os problemas da cadeia de abastecimento e o câmbio estrangeiro desfavorável permanecem, mas estes desafios foram mais do que compensados ​​pelo crescimento robusto da actividade base da Bausch e pela recuperação promissora na China, que subiu 24% em moeda constante. Mantemos nossa estimativa de valor justo de US$ 26 (CAD 34,50) por ação.

Os cuidados com a visão aumentaram 9,7% e foram impulsionados principalmente pelo negócio de consumo, que cresceu 17% em moeda constante. A Lumify, que domina a categoria de analgésicos com 50% de quota de mercado, subiu 23% e a Bausch continua a ostentar o seu forte valor de marca ao lançar-se noutras geografias com sucesso. O portfólio de consumidores foi ampliado ainda mais neste trimestre através da aquisição do Blink, um colírio para olhos e lentes de contato, da Johnson & Johnson pela Bausch por US$ 106,5 milhões. Embora não prevejamos contribuições materiais deste produto – um faturamento anual de US$ 30 milhões a US$ 40 milhões – apreciamos o esforço contínuo da Bausch em expandir seu portfólio e vemos isso como mais um atributo aos ativos intangíveis da empresa.

O portfólio de lentes de contato dos EUA foi afetado negativamente pelos desafios de fornecimento e interrupções decorrentes de uma nova atualização do sistema de gerenciamento de armazéns, dois fatores que acreditamos que continuarão a representar obstáculos para o faturamento e a margem ao longo do ano. Embora isso tenha impactado algumas das lentes de contato antigas da Bausch, as lentes diárias de silicone hidrogel ainda relataram um crescimento de 42% e isso é especialmente impressionante, dado que 60% do crescimento veio de novos ajustes.

O setor farmacêutico subiu 15,5%, impulsionado por ganhos robustos da Vyzulta, um aumento de 25%, e do negócio de medicamentos genéricos nos EUA, um aumento de 10%. Miebo, o primeiro e único tratamento aprovado pela Food and Drug Administration para a doença do olho seco que visa diretamente a evaporação das lágrimas, foi aprovado em maio e deve ser lançado no próximo trimestre.

O autor ou autores não possuem ações em quaisquer valores mobiliários mencionados neste artigo. Saiba mais sobre as políticas editoriais da Morningstar.